| 一、今年來鋼價已跌去近半，短期仍有下跌風險
普鋼平均價格綜合指數統計，進入2015年以來鋼價從1月2日的3026.29元/噸，已經下跌到11月6日2137.46元/噸，每噸下跌888.83元，跌幅達到了41.58%。另外，根據網統計的鋼材市場心態指數顯示，11月6日螺紋鋼、熱卷、冷卷、中厚板情緒指數分別報28.93%、26.55%、25.95%、24.2%，而截止到11月6日統計的情緒指數均值螺紋鋼、熱卷、冷卷、中厚板分別為34.56%、36.75%、29.93%、34.04%，周環比除了冷卷情緒指數有所上升外，其他周環比均出現了下跌，從情緒指數可以看出目前鋼材市場信心尚未恢復，未來鋼價還有下跌可能。
表1：螺紋鋼、熱卷、冷卷、中厚板情緒指數(周)
二、原料價格下跌對鋼價形成一定打壓
普鋼絕對價格綜合指數2010-2015年下跌幅度51.98%低于鐵礦石與焦炭價格，而2014-2015年普鋼價格下跌幅度為32.07%，超過了鐵礦石與焦炭價格，由于2015年鋼價的下跌幅度相比原料來說幅度更大，所以鋼廠虧損更加嚴重，抑制了鋼廠的生產，同時原料價格下跌雖然相比往年有所收窄，但是對鋼價還是形成一定壓力
三、粗鋼、生鐵產能有所回落，短期社會庫存下降明顯
進入2015年以來粗鋼與生鐵產量相比去年有了明顯的下降，并且出現了同比減少幅度加大的趨勢，根據中鋼協數據9月30日統計的全國粗鋼產量月累計值同比2014年9月減少了906.1萬噸，為2015年9月以來的月同比減少最大的一個月;同時，根據中鋼協統計的全國生鐵產量月累計值同比2014年9月減少了1398.7萬噸，為今年以來的最大跌幅。根據最新公布消息10月我國粗鋼產量6612萬噸，同比下降3.1%;粗鋼日均產量213.29萬噸，環比下降3.23%，可以看出2015年以來全國的粗鋼產量與生鐵產量都有所下降，下降幅度也有所加大。同時也可以看出，國家對于鋼鐵行業過剩產能的控制有了一定成效。
根據統計的全國社會庫存來看，最近三年社會庫存均出現明顯下降，根據表3也能看出，全國鋼材社會庫存最高值出現在三月，最低值出現在12月，所以短期社會庫存還有可能會進一步下跌。從表中我們可以看出：1、從年內社會庫存的最低與最高值來看，2014年庫存是下降1113.79萬噸，下降幅度54%，而2015年截止到11月6日庫存下降了660.61萬噸，下降幅度41%，可以看出今年鋼鐵的需求整體是弱于去年的;2、從同期相比來看，年同比目前社會庫存相對處于低位，2015年11月6日937.59萬噸，分別較2013年11月1日1403.95萬噸，2014年11月7日1022.93萬噸，下降了466.36萬噸、85.34萬噸�？梢钥闯鼋衲晟鐣䦷齑鎵毫κ堑陀谕甑�，從以上兩點可以看出今年社會庫存低于往年不是因為需求好消耗掉了，而是因為今年庫存相對往年低。
我們來看一下重點鋼廠鋼材庫存，根據中鋼協數據統計顯現，2015年以來重點鋼廠庫存相對比較穩定，在1580萬噸上下波動。全國重點鋼廠與主要鋼材社會庫存10月30日合計在2443.87萬噸，而根據數據統計的2015年鋼廠與社會庫存合計均值在2808.59萬噸，10月下旬的社會庫存與鋼廠庫存環比均處于下跌的，可以看出目前全部庫存處于相對偏低狀態。
四、高爐開工率有所下降，短期庫存不會出現增加
根據統計的全國鋼材高爐開工率，11月13日為78.31處于2015年以來最低位，相比2015年1月2日的91.16下降了12.85個點，同比下跌9.95個點，周環比下跌0.56個點;全國鋼廠高爐產能利用率11月13日報84.13接近今年低位(7月17日83.48)，相比2015年1月2日的95.23下降了11.19個點;同比下降了8.23個點，再加上季節的因素，后期高爐開工率與產能利用率有望持續維持低位。
五、需求不好引起的量價齊跌或恐持續
雖然目前鋼材供給壓力有所減輕，但是原料價格與需求都出現了下滑，所以并沒有看到因為鋼材供給壓力的下降鋼價出現趨穩或者反彈，主要原因還是因為需求的不好。
(一)粗鋼表觀消費量下降明顯，預示國內需求偏弱
2015年以來粗鋼產量同比出現下降，但降幅一直低于表觀消費量降幅。根據統計局數據顯示，1-9月國內粗鋼表觀消費量同比下降5.82%，其中9月同比大幅下降8.65%。而1-9月，全國粗鋼產量為6.1億噸，同比只下降了2.14%。消費量降幅大于產量降幅，顯示國內鋼鐵需求進一步偏弱。
(二)鋼鐵表觀消費量低于去年，顯示國內需求不好
根據中鋼協與海關公布的數據，從表4可以看出2015年1-10月我國出口9230.54萬噸，比2014年同期增加了2006.48萬噸，顯示2015年鋼鐵出口還是不錯的，但是2015年前10個月鋼鐵的表觀消費量減少了1994.10萬噸，從而直觀的說明今年鋼鐵的需求確實很差。
六、總結
從以上幾個方面分析可以看出，由于鋼廠虧損加劇和去產能壓力加大，今年鋼材市場庫存相對處于低位，目前鋼廠高爐開工率與產能利用率相對處于低位，再加上季節等因素影響后期庫存有望維持低位;另一方面，由于宏觀面的不好，鋼材需求的不好，鋼材價格一直處于弱勢下跌的狀態，所以，近期鋼材市場量價齊跌的現象或將持續。 |
